FINANZAS INTERNACIONALES

¿Qué son las finanzas internacionales?

Las finanzas son una ciencia que se encarga de estudiar la obtención y asignación de los recursos monetarios, de la dinámica de activos y pasivos a través del tiempo, bajo riesgo e incertidumbre. Está presente en áreas como el sector privado, sector público, el mercado monetario internacional, finanzas personales y finanzas internacionales.

Las finanzas internacionales tienen gran incidencia en el comercio exterior pues estudian, analizan aspectos de los sistemas financieros, balanzas de pagos, inversiones directas y tipos de cambio que al momento de llevar a cabo una negociación juegan un papel importante en el desempeño de esta.



Permiten comprender y manejar los conceptos relacionados con la dinámica de las inversiones globales, financiación externa, la administración del riesgo, el mercado monetario internacional, el mercado cambiario, el mercado bursátil internacional, los derivados financieros, así como el impacto de las tasas de cambio, la normativa, los impuestos y el riesgo en cada país en la gestión y estrategia empresarial.


Principales mercados financieros


Renta Fija: Títulos, valores relacionados con tasas de interés


Divisas


Renta variable: Compra y venta de acciones o inversión en la bolsa


Derivados: Contratos que administran el riesgo entre partes

Definiciones y conceptos para tener en cuenta

  • Divisas: Moneda utilizada en un país o región la cual puede ser convertida libremente por otra en mercados internacionales.
  • VUCA: Entorno en el que se mueven las organizaciones en la actualidad, se caracteriza por la volatilidad, incertidumbre, la complejidad y la ambigüedad.
  • Deflación: Reducción sostenida de los precios de la canasta de consumo.
  • Estanflación: Situación de un país en donde se estanca la economía, cae el PIB y a su vez hay un aumento en los precios y en la tasa de desempleo.
  • Bullish: Expectativas optimistas, demanda mayor que oferta.
  • Bearish: Expectativas pesimistas, oferta mayor que demanda.
  • Tasa de cambio: precio de una divisa en función de otra.
  • Análisis fundamental: Interpretación personal de información disponible sobre variables relevantes que pueden afectar el comportamiento futuro del precio de un activo.
  • Análisis Técnico: Estudio del comportamiento del precio a través del tiempo, mediante gráficas e indicadores. Se basa en el supuesto de que el precio se mueve en tendencias cíclicas, con patrones y reacciones predecibles.


Contexto histórico: Patrón oro



Entre 1875 y 1914 el sistema monetario que predominaba para fijar un valor a la unidad monetaria era el patrón oro que era un acuerdo para fijar la tasa de cambio en términos del precio del oro. La emisión del dinero estaba respaldada por las reservas de oro y la convertibilidad del papel moneda estaba limitada a cantidades fijas del metal.

USA: 20.67 dólares por onza de oro.

UK: 4.2474 libras esterlinas por onza de oro

El periodo entre guerras tuvo un fuerte impacto en la economía mundial, hecho que llevó a una hiperinflación e hiperdepreciación alemana en 1923. Con el fin de evitar un colapso económico como consecuencia de la primera guerra mundial se llevó a cabo el sistema Bretton Woods el cual consistía en un acuerdo entre aliados occidentales para evitar el desplome económico.


John Maynard Keynes (UK) propuso crear una nueva moneda de reserva mundial, la cual sería administrada por el Banco Central. Por su parte Harry Dexter White (USA) propuso crear un fondo para dar créditos a los países que tenían problemas, estableciendo el dólar como la moneda central.


El dólar se ató al oro a un precio fijo de $35 dólares la onza, y todas las demás monedas se ataron al dólar con una variación máxima acordada de un 1%. Pero fue hasta 1973 que los países pudieron elegir la tasa de cambio como quisieran y emitir dinero sin la necesidad de oro. Esta tasa de cambio flexible se mantiene en la actualidad y el sistema cambiario es decisión de cada país.

Mercado Cambiario (FOREX o FX)

Es un mercado “sobre el mostrador” (Over the counter, OTC), que permite hacer cambios directos entre dos partes, sin intermediarios con el fin de intercambiar divisas alrededor del mundo. Se caracteriza por ser descentralizado, continuo y electrónico, donde cualquier persona puede participar. En promedio al día se transan USD$5 trillones lo que lo convierte en el mercado más grande y líquido, donde las ciudades con el mayor número de transacciones son: Londres, Nueva York y Tokio.


En la actualidad el ISO 4217 es un estándar internacional el cual tiene como objetivo definir un código de tres letras para identificar las diferentes divisas, esto con el fin de evitar confusiones en las transacciones internacionales ya que algunos nombres de divisas como dólar, franco, peso o libra son empleados en varios países, pero cada uno tiene diferentes tipos de cambio.

Tasa de cambio: Notación

Se emplea el término par para expresar una tasa de cambio compuesto por dos monedas que cotizan en el mercado de divisas (Forex), donde la primera es la moneda base y la segunda la moneda cotizada.

Términos directos

Unidades de moneda local por cada unidad de moneda extranjera. En Colombia: 3.659,62 pesos por dólar (3.659,62 USDCOP)

Términos indirectos

Unidades de moneda extranjera por unidad de moneda local. En Colombia: 0,0002732 dólares por peso colombiano.

Términos europeos

Cantidad de cualquier moneda por dólar estadounidense: 3,55 soles por dólar (3,55 USDPEN)

Términos americanos

Cantidad de dólares estadounidenses por cualquier otra moneda: 1,11785 dólares por euro.

En las finanzas internacionales es muy común llevar a cabo cálculos de tasas de cambio entre dos monedas pasando por una tercera en común, a esto se le conoce como tasa de cambio cruzada.


El arbitraje de divisas es una estrategia financiera que emplean los agentes del mercado financiero con el objetivo de aprovechar la diferencia de precios entre distintos mercados de un activo financiero en común, en su mayoría de veces, divisas. Este arbitraje se realiza realizando dos operaciones complementarias entre sí, compra y venta, se parte comprando el activo en el mercado donde el precio es más bajo para posteriormente vender este activo en el mercado donde el precio es más elevado. Al final de la transacción los beneficios se obtienen por la diferencia que existe entre los dos puntos.

El arbitraje triangular se refiere a un proceso en el cual el agente que participa en los mercados financieros aprovecha una perturbación entre los tipos de cambios de tres monedas. Para este tipo de arbitraje es necesario utilizar tres mercados y la diferencia entre tres pares de divisas hace posible que se obtenga un beneficio operando con divisas

Precios Bid - Ask



Es muy común al momento de comprar divisas en internet o en casas de cambio, encontrar dos precios diferentes, uno más elevado que el otro. A estos valores se les conoce como Bid y Ask

Bid: Tasa de cambio a la que el intermediario compra. (Valor menor)

Ask: Tasa de cambio a la que el intermediario vende. (Valor mayor)

Spread: Diferencia entre Ask y Bid

Proyección tasas de cambio

En el mundo de los negocios internacionales el comportamiento de las divisas puede influir al momento de llevar a cabo una negociación. Para el vendedor un incremento en el tipo de cambio es el panorama ideal, pues recibirá más dinero en su moneda local por cada peso que intercambie de la moneda extranjera. Caso contrario sucede con el comprador, pues esta espera que el tipo de cambio disminuya con el fin de dar una menor cantidad de su moneda local con referencia a la moneda extranjera.

Existen varios métodos que permiten proyectar las tasas de cambio a un periodo de tiempo determinado.

  • Análisis fundamental / análisis técnico 
  • Paridad de las tasas de interés


Análisis fundamental 

El análisis fundamental es una interpretación personal de información disponible sobre variables que pueden afectar el comportamiento futuro del precio de un activo, estas variables pueden ser del entorno macroeconómico, oferta y demanda del activo, decisiones de otros agentes entre otros.

Análisis técnico

Por su parte el análisis técnico es el estudio del comportamiento del precio a través del tiempo, esto se lleva a cabo mediante gráficas e indicadores. Se basa en el supuesto de que el precio se mueve en tendencias cíclicas, con patrones de reacción predecibles.

Existen diferentes herramientas utilizadas en los mercados financieros para llevar a cabo estos estudios, algunas de estas herramientas son:

  • Promedios móviles
  • Bandas de Bollinger
  • Índice de fortaleza relativa
  • Teorías de las ondas de Elliot
  • Serie de Fibonacci

Paridad absoluta del poder adquisitivo

 La paridad de los tipos de interés muestra que las variaciones esperadas de la tasa de cambio dependen de la diferencia entre la inflación interna (π) y la inflación externa (π*) 

  

Derivados Financieros

Un derivado es un contrato de un activo subyacente, cuyo principal objetivo es administrar el riesgo para anticiparnos a ciertas situaciones que pueden afectar los negocios. Este contrato representa un derecho o una obligación sobre un activo en un momento futuro del tiempo.

Los derivados básicos (Plain Vanilla) son la versión más simple de los derivados, los más comunes y los más negociados en el mercado.


Dentro de los derivados básicos se encuentran los Forwards, los cuales son un tipo de contrato de compra o venta de una cantidad específica de un activo en una fecha futura determinada, a un precio fijado en el momento de la firma del contrato que se le conoce como precio forward. Este, por lo general, está hecho a la medida y es de obligatorio cumplimiento y se hace entre un banco y sus clientes.


Los forwards están divididos en dos tipos

  • Deliverable forward (forward por entrega física o efectivo): Al vencimiento del contrato el comprador y vendedor intercambian las divisas a la tasa de cambio pactada en el contrato.
  • Non-deliverable forward (forward por compensación o financiero): Al vencimiento del contrato se compara las tasas de cambio spot con la tasa de cambio forward firmada previamente, y la diferencia es pagada por la parte correspondiente.

Los futuros son un acuerdo de compra o venta de una cantidad estándar de un activo en una fecha futura determinada, a un precio fijo en el momento del acuerdo (precio futuro). Las condiciones del acuerdo son definidas por una bolsa de valores donde los traders negocian el precio del activo.

Taller

A continuación, encontrarás una serie de preguntas que te ayudarán a reforzar tu conocimiento adquirido en la materia Finanzas Internacionales. Da click en la imagen para descagar el taller.